Per anni è stata l'azienda privata più discussa del mondo. A giugno 2026 SpaceX ha completato la sua attesissima quotazione in borsa (ticker SPCX), con un debutto da record e una valutazione che ha sfiorato i 2.000 miliardi di dollari. Ma al di là dello spettacolo dei razzi, dove nasce davvero il valore dell'azienda di Elon Musk? La risposta sorprende: nello spazio, ma non nei lanci.
Il vero motore: Starlink
Il cuore economico di SpaceX non sono i razzi, ma Starlink, la costellazione di satelliti per l'accesso a Internet. I numeri parlano chiaro:
| Dato (fonte: documenti IPO) | Valore |
|---|---|
| Ricavi totali SpaceX 2025 | ≈ 18,7 miliardi di dollari |
| Ricavi Starlink 2025 | ≈ 11,4 miliardi (~61% del totale) |
| Clienti Starlink (marzo 2026) | oltre 10,3 milioni in 160 Paesi |
| Utile operativo Starlink 2025 | ≈ 4,4 miliardi |
| Risultato netto di gruppo 2025 | perdita GAAP di quasi 5 miliardi |
Il quadro è quello di un'azienda con un motore di profitto (Starlink) che finanzia scommesse enormi e ancora in perdita, come i lanci di nuova generazione e le nuove linee di business.
La scommessa sul futuro: Starship
Il 22 maggio 2026 SpaceX ha completato il primo volo della Starship V3, il razzo più grande e potente mai costruito. Non è solo un traguardo ingegneristico: un singolo lancio Starship può dispiegare fino a 60 satelliti Starlink di nuova generazione, con un potenziale aumento enorme della capacità della rete rispetto ai Falcon 9. In altre parole, Starship serve a rendere Starlink ancora più dominante.
Opportunità e rischi per l'investitore
- Opportunità: una posizione quasi monopolistica nell'Internet satellitare in forte crescita, con un vantaggio tecnologico (razzi riutilizzabili) difficile da replicare.
- Rischi: una valutazione elevatissima che sconta molte promesse; una perdita di gruppo ancora ampia; e una forte dipendenza dalla figura di Elon Musk e dalle scommesse più speculative (Starship, xAI).
In sintesi
Con l'IPO, SpaceX è passata dal mito alla contabilità: e i conti raccontano un'azienda il cui valore, oggi, poggia soprattutto su Starlink. Per l'investitore, la domanda chiave non è "arriveranno su Marte?", ma "la crescita di Starlink giustifica una delle valutazioni più alte della storia?". Come sempre, sono i numeri — non i sogni — a dover guidare la decisione.
Disclaimer: questo articolo ha finalità puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria. Ogni decisione di investimento va valutata sulla base della propria situazione e, se necessario, con un professionista qualificato.